인카금융서비스는 GA에 속하는 기업으로 2월 16일이 상장일입니다. GA란 여러 보험사와 제휴를 맺고 다양한 보험 상품을 판매하는 법인 보험대리점을 뜻합니다. 인카금융서비스를 간단히 분석하고 수요예측을 해보겠습니다. 이 글을 끝까지 읽으신다면 이해에 도움이 되실 겁니다.
인카금융서비스
인카금융서비스는 GA(General Agency)입니다. 현재 GA들은 보험 상품의 판매와 마케팅만 따로 전문으로 담당하는데요, 다양한 보험사의 상품을 판매하다 보니 소비자들도 비교 선택이 가능해졌습니다.
이런 GA 사업을 영유하는 회사 중 하나가 바로 인카금융서비스입니다. 보험 대리점 사업이 잘 되려면 무엇이 중요할까요? 보험 설계사들이 소비자에게 맞춤형 상품을 제안하고 설명하고 판매하는 설계사의 조직이 굉장히 중요합니다.
인카금융서비스는 GA업계에서 4번째로 많은 설계사를 보유하고 있습니다. 그리고 2019년에 금융 보험 플랫폼인 자회사 에인을 만들었습니다.
인카금융서비스는 자회사 에인을 통해 ai 설계사를 개발하고 ai 기반의 보험 상품 추천이나 보장 분석 서비스를 시작할 계획이라고 밝히고 있습니다.
접근성을 높이고 판매 전략의 다양성을 추구해보려는 계획으로 예상되는데요, 이번 공모자금 중에 가장 큰 규모가 에인의 지분 투자에 투입이 됩니다. 그리고 이미 에인이 기업은행으로부터 차입한 13억 원에 대해서 보증금액 14.3억 원으로 정기예금을 담보로 인카금융서비스가 제공을 하고 있습니다.
즉, 에인이 앞으로 사업에 차질이 생긴다면 인카금융서비스도 좀 힘들어질 것으로 예상됩니다. 실적은 그래도 꾸준히 수익이 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 하지만 여러분 모두 아시다시피 현재 실적이 좋다고 해서 주가를 끌어올리는 큰 동력이 되지는 못합니다.
앞으로의 전망이 훨씬 더 중요합니다. 재무안정성 지표들을 보면 인카금융서비스와 비교할 수 있는 회사가 에이플러스에셋 어드바이저인데요, 같은 GA이면서 이미 상장이 된 회사입니다.
| 세부항목 | 2020년 | 2021년 3분기 | ||
| 인카금융서비스 | 에이플러스에셋어드바이저 | 인카금융서비스 | 에이플러스에셋어드바이저 | |
| 매출채권 회전율 | 11.28회 | 15.97회 | 11.02배 | 17.13회 |
| 이자보상비율 | 22.14배 | 8.30배 | 26.73배 | 5.78배 |
| 부채비율 | 599.26% | 124.29% | 418.10배 | 120.96% |
| 차입금의존도 | 10.01% | 6.95% | 9.46% | 10.69% |
| 유동비율 | 110.07% | 175.61% | 114.65% | 207.30% |
근데 부채 비율과 차입금 의존도, 유동 비율 모두 에이플러스 에셋 어드바이저에 비해 인카금융서비스가 훨씬 열위에 있습니다. 따라서 재무 비율은 개선할 필요가 있어 보입니다.
인카금융서비스 상장, 공모주
인카금융서비스의 상장일은 2월 16일이며 아래에서 공모 내용 및 공모가에 대해 알아보겠습니다.
| 공모 내용 | ✅ 신주모집 68.2%, 구주매출 31.8% (매출: 재무적투자자 지분 일부) ✅ 상장 직후 유통가능 물량: 43.40% (기존주주 26.89%, 401억원 규모) |
| 공모가 | ✅ 적용 PER 12.33배 (에이플러스 에셋 어드바이저) ✅ 할인율 38.7%~28.1% ✅ 공모가 하단 23,000원 보다 코넥스 거래 가격 낮음 |
인카금융서비스가 이번 코스닥 상장을 삼수 끝에 추진하게 되는 것이기 때문에 이번 기회에 드디어 수익을 확보하려는 것으로 보입니다. 상장 직후에 유통 가능 물량은 코넥스 이전 상장이라 좀 많은 편입니다.
회사 측이 제시한 공모가 하단인 23,000원은 그 당시 코넥스 거래 가격 대비해서 오히려 더 높은 수준이라 공모를 통해 이 주식을 사야 할 매력이 한층 깎였다고 개인적으로 생각합니다.
인카금융서비스 수요예측
인카금융서비스 수요예측 경쟁률은 13.69 : 1로 매우 낮습니다. 기관은 총 267개가 참여하였고 작년엔 툴젠이 29.54 : 1로 2021년 가장 낮은 수치였습니다. 따라서 13.69 : 1은 최근 들어 가장 최저치입니다.
다음으로 신청 가격 분포표입니다.
| 구분 | 참여건수 기준 | 신청수량 기준 | ||
| 참여건수(건) | 비율 | 신청수량(주) | 비율 | |
| 27,000원 이상 | 21 | 7.87% | 1,993,000 | 25.23% |
| 23,000원~27,000원 미만 | 3 | 1.12% | 204,000 | 2.58% |
| 23,000원 | 8 | 3.00% | 721,000 | 9.13% |
| 23,000원 미만 | 231 | 86.52% | 4,850,000 | 61.41% |
| 가격 미제시 | 4 | 1.50% | 130,000 | 1.65% |
| 합계 | 267 | 100% | 7,898,000 | 100% |
총 공모 금액은 약 158억 원이고 시가총액은 약 925억 원으로 소형 종목이 되겠습니다. 일반 청약자들에게 배정된 물량도 굉장히 적습니다. 상장은 2월 16일로 예정되어 있고 한국투자증권에서 2월 7일부터 8일까지 청약이 가능했습니다.
정리하자면 보험 산업은 보험사와의 제휴를 통해 보험 상품을 고객에게 판매하면 보험사로부터 판매 수수료를 수취하게 되는데 성장률이 저조하며 생명보험 시장도 성장률이 둔화될 것을 전망됩니다. 이를 잘 숙지하셔서 판단하시면 좋겠습니다.
이 포스팅은 정보성이며 투자를 권유하는 글이 아니고 투자에 대한 책임은 당사자에게 있음을 밝힙니다. 지금까지 인카금융서비스에 대해 알아보았습니다.
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